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中小企业MB0：前方有雷

2008-7-3 8:43:22  

。几种比较典型的操作模式：

　　一是在进行转让的对公司账款应收不收；

　　二是利用关联交易转移利润做亏目标公司；

　　三是利用员工福利、分红派现做小目标公司净资产然后再以相当低廉的价格实现收购的目的；

　　四就是如果政府部门不同意转让价格则继续操纵利润，扩大账面亏损直至企业经营陷入困境甚至濒临破产。

　　“受让的管理层往往自认聪明，但会因程序违法而被揭露，一旦公之于众，后果是可以想像的。”

　　雷区之三：程序违规绕过雷区之代表企业：恒源祥

　　2000年8月，“世茂投资”收购“万象集团”，借壳进军上海地产市场。同时实行业务紧缩战略，将“恒源祥”与“万象集团”分离。考虑到“恒源祥”资产离开了刘瑞祺为核心的管理团队将无法维持经营，2001年2月，世茂投资账面价值只有4000多万元的恒源祥品牌及7家相关子公司以9200万元转让给刘瑞祺（51％股份）及其战略合作伙伴（39％股份）。最终使国有资产溢价100％退出，民营股东以现金一次支付。

　　曾为恒源祥MBO提供咨询的郑培敏告诉记者：“恒源祥案有三大成功的地方，首先它成功地实现了国有资产100％的溢价；其次，受让方刘瑞祺凭借其自身的良好市场信誉和人格魅力在很短的时间内从合作伙伴处募

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